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《观光股》中美市场稳步回升 美食获利动能看俏 - 财经 - 时报信息

经营85度C的美食-KY(2723)2020年营收虽衰退,但本业获利自下半年起回升。展望2021年,集团将恢复展店,看好中美2大市场营运稳步回升,投顾法人看好营益率将持续复苏、获利成长将优于营收,维持“买进”及“增加持股”评等、目标价200元不变。

美食上周五(26日)举行闭门法说,截至去年底中国大陆571家分店、净减31家,台湾459家分店、净减4家,美国66家分店、净增2家,澳洲15家分店、净减3家,香港9家分店、净增1家。

美食去年在中国大陆持续盘点门市、汰弱留强,致使全年净减31家,法人预估营收年减13.43%至119.84亿元,营益率落于7~7.5%。展望今年,美食在中国大陆将恢复展店、聚焦提高开店成功率,预估将净增20~30家、总店数至年底回升至590~600家规模。

美国方面,美食去年原订新展5~7家店,但受疫情影响而仅在9月底新开1家,法人预估去年营收39.82亿元、年减24.5%,营益率腰斩至约4~5%。展望今年,集团预计第二季及下半年各新展1家店,目前仍停业的5家店可望在未来2季恢复营运。

门市绩效方面,美食中国大陆门市同店营收(SSSG)去年逐季好转,第四季已恢复正成长,今年1月虽衰退3~4%、但2月反弹成长5~10%、且单店日均营收(PSD)月增5%,已恢复至2019年同期95%水准。至于美国门市PSD则连2月缴出双位数成长。

投顾法人认为,美食去年下半年起营益率恢复年成长,主要由于提升生产效率与加强成本管控带动,看好随著客流量回升,将带动中美2大市场营收规模扩张,配合同店营收表现持续改善、比较基期较低,将带动营益率及获利加速提升。

投顾法人预期美食今年中国大陆全年营收将年增近10%,营益率上半年虽因淡季而下滑,但下半年在旺季效应带动下将向上提升。而疫苗问世可望加速美国市场回温,看好今年营收将年增达2成,营益率可望回升至9~11%。

2家投顾法人均看好美食今年集团合并营收恢复成长,营益率将自去年的8%回升至10%之上,带动获利成长动能优于营收。目前本益比评价仍低于过往,获利向上趋势可望带动评价进一步提升,维持“买进”及“增加持股”评等、目标价200元不变。

(时报信息)

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2022-09-01 16:45